Владата планира во првиот квартал од 2026 година да издаде еврообврзница од една милијарда евра на меѓународниот пазар, поделена на два дела од по 500 милиони евра со различна рочност. Планот го соопшти министерката за финансии Гордана Димитриеска-Кочоска на брифинг со новинари, со образложение дека ваквата структура треба да ја зголеми ликвидноста за сервисирање на обврските и да помогне во одржување на долгорочната стабилност на јавните финансии.
Според информациите што ги пренесуваат медиумите, во моментов се прават анализи за тоа какви точно ќе бидат роковите на доспевање на двете транши. Клучниот мотив, како што се наведува, е поврзан со доспевањето на еврообврзницата издадена во 2020 година во износ од 700 милиони евра, која треба да се отплати во 2026 година. Во таа логика, новото издавање практично функционира како рефинансирање: ново задолжување за да се покрие стар долг, со нова рочност и нова цена на парите.
Министерката ја врза одлуката за „два дела“ и со однесувањето на инвеститорите на секундарниот пазар. Во изјавите што се пренесуваат, аргументот е дека обврзници над 500 милиони евра полесно стануваат „ликвиден“ инструмент што се тргува, додека помалите износи, според неа, имаат тенденција да бидат поскапи и помалку атрактивни. Во пракса, тоа значи дека државата се обидува да ја намали премијата за ризик преку подобра „продажна приказна“ за инвеститорите, пред да се соопштат конечните услови – каматата, приносот и точните доспевања.
Оваа најава доаѓа по неколкумесечни пораки од истата адреса дека 2026 ќе биде година на голем притисок врз буџетот токму поради отплатата на еврообврзницата од 700 милиони евра, со најави за комбинирање на надворешно и домашно задолжување за да не се исцрпи домашниот банкарски пазар. Новиот сигнал, сепак, е дека таргетот веќе не е „околу 950 милиони“, туку се оди на округла милијарда и на модел со две транши, што отвора ново прашање: дали разликата е резултат на ревидирани пресметки, дополнителни стари обврски, или обид да се остави поголем простор за буџетска ликвидност во изборна и постизборна година на Балканот.
